大市分析

　　《谈国论企》中国的社会消费品零售总额于２０１６年３月份同比回复增长趋向，主要受惠

　　于（甲）包括商品零售及餐饮在内的限额以上单位消费品零售额，保持稳步增长佳态，其中以

　　４Ｇ移动通信为主的通讯器材、家具和建筑装潢材料等表现最理想，汽车销情亦明显好转，而

　　（乙）实物商品网上零售额在上年高基数底下仍能够以相对高速成长，更显消费购物模式转型升

　　级。消费需求日趋殷切，有助国民经济于「十三五」保稳快增长势头。

　　＊限额以上单位零售增长续提速显居民增高消费＊

　　据中国国家统计局所发布的最新资料显示，社会消费品零售总额于２０１６年３月份达

　　２．５１１４万亿元同比增加１０．５％（见表，下同），比１－２月份累计５．２９１万亿元

　　和２０１５年３月份均达的１０．２％涨幅提升０．３个百分点，止住二连跌，并使１－３月份

　　累计７．８万亿元的同比增长达到１０．３％，充分显示出零售销售市况反覆向好的形态未变：

　　特别是零售销售市场出现颇不少结构性改善，其中重点在于（一）全国网上零售额在对上一

　　年高基础底下，增长速度表面有所「放慢」，实际所涉（１）额度于２０１６年１－３月份累计

　　１．０２５１万亿元的同比增长２７．８％，比１－２月份累计６３６１亿元的同比增长

　　２７．２％多增０．６个百分点，而２０１５年１－１２月３．８７７３万亿元同比增长

　　３３．３％、１－１１月份累计３．４５２６万亿元增３４．５％、１－１０月份２．９４８４

　　万亿元的增３４．６％、１－９月份２．５９１４万亿元增３６．２％等。

　　至于（２）实物商品网上零售，亦初见有所改善：２０１６年１－３月份累计８２４１亿元

　　的同比增长２５．９％，比１－２月份５０５３亿元的同比增２５．４％多增０．５个百分点，

　　和占社会消费品零售总额比重达双位数之１０．６％，反映出网上购物方式受到愈来愈多消费购

　　物者认同。

　　在实物商品网上零售额中，吃类商品同比增长于２０１６年１－３月份由１－２月的３７％

　　稍为收窄至３５．５％，用类商品升幅则自２９．６％回落为１６％；而穿类商品由１４．２％

　　大幅扩为２９．５％，成为新的亮点。

　　国家力促之「互联网＋」成十三五规划重点，预期网上零售续发挥重要作用。

　　更是重要者，乃（二）限额以上单位消费单零售额于２０１６年３份点１．１７１７万亿元

　　同比增加８．６％，使１－３月份累计３．４６２５万亿元比增长８％，较１－２月计

　　２．１６６９万亿元的７．７％涨幅多增０．３个百分点，和高于２０１５年１－１２月份累计

　　１４．２５５８万亿元的平均增长７．８％，和此数于整体社会消费品零售总额占比由１－２月

　　份的４０．９５％提升至１－３月份的４４．３７％，反映出居民的较高消费能力渐次提升，和

　　会逐步抵销外需明显不振的负面影响。

　　此言可印证于（Ｉ）通讯器材销售额即使在２０１６年１－３月份累计５６１亿元的同比增

　　长１８．９％，低于１－２月份５８２亿元的２０．１％涨幅１．２个百分点。但移动电信行业

　　（ｉ）由３Ｇ提升至４Ｇ新年代，和（ｉｉ）国产制式由ＴＤ－ＳＣＤＭＡ扩至ＴＤ－ＬＴＥ，

　　使移动电信企业所要支付的通信专利费用有所减少，可以利用合理的较低价格争取更多的用户转

　　型升级，料此情可续。

　　＊金银珠宝减销化妆品增长放缓汽车增售＊

　　和商品以外的（ＩＩ）限额以上单位餐饮收入，在３月份达６６６亿元同比增长扩为

　　７．２％，使１－３月份累计２０４６亿元同比上升６．７％，比１－２月份累计１４１１亿元

　　的６．４％升幅多增０．３个百分点，显示大型餐饮业企业的经营情况渐见改善，该受惠于（ａ

　　）企业由过去重点之于官商饮食销售，逐步转向社会和居民的相对高度消费，和（ｂ）城乡居民

　　收入与国民经济同步增长，中产收入人群增加，使高级饮食消费渐见提升。

　　（三）与居民生活所需的消费品零售，亦保稳增势头，包括（ｉ）粮油食品于３月份达

　　１０９５亿元的同比增长１３．１％，使１－３月累计３５８０亿元同比增长１２．７％，比１

　　－２月份２５０６亿元的１２．６％涨幅多增０．１个百分点；（ｉｉ）日用品于３月达４０４

　　亿元同比增加１２．２％，使１－３月份累计１２１８亿元同比增１０．９％，较１－２月

　　８２０亿元所增１０．３％更多增０．６个百分点；而（ｉｉｉ）服装鞋帽于３月份仅达

　　１０５８亿元和同比增长收窄至只为４．４％，拖低１－３月份累计额度３４８２亿元的升幅至

　　７．２％，较１－２月份累计２４５１亿元所增８．４％要少增０．８个百分点，估计这是受到

　　传统淡季的影响。

　　但（四）金银珠宝销售额于３月份之２２７亿元同比减少９．３％，使１－３月份累计

　　７５８亿元减３．９％，而１－２月份５４１亿元则同比减少１．５％，即有所扩大２．４个百

　　分点。和化妆品于３月份１９５亿元同比只是增加９．２％，令１－３月份累计５４８亿元同比

　　所增１０．６％，相对于１－２月份３５６亿元所增１１．４％少增０．８个百分点。

　　汽车销售额于３月份达３０７６亿元的同比增加１２．３％，重新回复双位数增长之馀，并

　　使１－３月份累计８８５２亿元的增幅推高至７．７％，为良性的发展形态。

　　中央经济工作会议于２０１５年１２月１８日至２１日之议决，强调２０１６年及今后一个

　　时期，要在（甲）适度扩大总需求的同时，（乙）著力加强供给结构性，作为稳定经济增长

　　，和推动济发展时更加注重提高发质量和效益的十分重要的政策性策略，只要国务院相关部委充

　　分理解和落实此中之重点举措「产业政策要准」，该有望逐步达标。此举将有利中国经济于未来

　　一段时期保稳中求进的增长，成为发展之新常态。《资深财经评论员黎伟成》

　　（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ．ｃｏｍ．ｈｋ）

　　表：社会消费品零售总额分月同比增长速度

　　月、年同比增长（％）

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　　３╱２０１６１０．５

　　１－２╱２０１６１０．２

　　１２╱２０１５１１．１

　　１１╱２０１５１１．２

　　１０╱２０１５１１．０

　　９╱２０１５１０．９

　　８╱２０１５１０．８

　　７╱２０１５１０．５

　　６╱２０１５１０．６

　　５╱２０１５１０．１

　　４╱２０１５１０．０

　　３╱２０１５１０．２

　　１－２╱２０１５１０．７

　　１２╱２０１４１１．９

　　１１╱２０１４１１．７

　　１０╱２０１４１１．５

　　９╱２０１４１１．６

　　８╱２０１４１１．９

　　７╱２０１４１２．２

　　６╱２０１４１２．４

　　１２╱２０１３１３．６

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　　资料来源：中国国家统计局

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